"Потолок цен" лишит Россию нефтяных доходов?
Война России с Украиной продолжается. Бои идут под Бахмутом. Беспилотники уже достают аэродромы в Энгельсе и Рязани. С 5 декабря вводятся новые энергетические санкции.
В программе "Лицом к событию" выступают нефтегазовый аналитик, востоковед Михаил Крутихин и профессор финансов Мадридской бизнес-школы Максим Миронов.
Видеоверсия программы
Михаил Соколов: Говорим о новых энергетических санкциях против режима Путина. Итак, война России с Украиной продолжается. Новые ракетные обстрелы городов Украины сегодня произошли: Запорожье, Кривой Рог, Сумы, Одесса. Так совпало, что против России вводятся новые санкции.
5 декабря в связи с войной России в Украине начинает действовать эмбарго на ввоз российской нефти в Европу морем и так называемый потолок цен на российскую нефть.
Михаил Соколов: Давайте начнем как раз с эмбарго, что мы знаем об эмбарго стран Евросоюза, какие правила и какие исключения из правил?
Михаил Крутихин: Прежде всего страны Евросоюза и не только страны Евросоюза, а вся "Большая семерка" – это и США, и Великобритания, Канада, Австралия, эти страны с понедельника, 5 декабря, прекратили покупать российскую сырую нефть. США и Канада сделали это еще раньше, намного раньше, а с 5-го числа это сделали в Евросоюзе. Причем готовились к этому давно. Когда я смотрю на последнюю неделю ноября, вижу, что еще пара танкеров из балтийского региона вышли в направлении Роттердама, повезли туда нефть, но это уже последнее. В течение последнего месяца страны Евросоюза уже фактически российскую сырую нефть не покупали. Это означает, если ориентироваться на цены прошлого года, в прошлом году весь экспорт российской нефти составил 232 миллиона тонн. Посмотреть на то, какую долю эти страны, объявившие эмбарго, занимают в том объеме, у меня получается 51%. То есть куда-то России нужно пристроить еще 118 миллионов тонн нефти в следующем году, остальное уже пристроили, там Китай есть, там Турция есть, там другие потребители есть, но 118 миллионов тонн – это та нефть, от которой страны, участвующие в этом эмбарго, отказались. Это очень много – это половина российского сырого нефтяного экспорта.
Михаил Соколов: Кто-то сохранил возможность получать нефть России трубопроводным путем?
Михаил Крутихин: Да. Давно было оговорено, что работает в Европу нефтетранспортная система "Дружба", она уже раз 10 окупила свою стоимость, по южной ветке получают российскую нефть Чехия, Словакия и Венгрия, а по северной ветке получали Польша и Германия. Сейчас Польша и Германия уже отказались, они не получают оттуда нефть, а тем странам, которые на юге еще получают, им была дана некоторая отсрочка. Эту отсрочку я уже включил в эту уравнение, все равно надо куда-то пристраивать 118 миллионов тонн. Даже учитывая исключения из санкций, все эти правила, где-то надо найти рынок для такого объема.
Михаил Соколов: Максим, как вы смотрите на ситуацию с эмбарго, почему такие меры не были приняты ранее? По-моему, еще весной, в начале войны подобные планы обсуждались.
Максим Миронов: Да, это очень важный вопрос. Я расскажу с позиции экономиста, как работает равновесие, как работает глобальный рынок в том числе нефти. Не только нефти, любого продукта, который с относительно небольшими издержками можно перепоставить с одного рынка на другой. Весной такое эмбарго было бы очень важно, потому что одновременно арестовали у Путина резервы, если бы ввели эмбарго, как предлагали многие экономисты, что нужно либо эмбарго, либо как мягкий вариант ограничение цены на нефть верхнее вводить, из российских экономистов два самых известных – это Сергей Гуриев и Олег Ицхоки, они в том числе в немецкой прессе писали очень много статей по этому поводу, доказывали с цифрами, что не будет никаких серьезных последствий для экономики, но это эмбарго не было принято. В итоге было принято некое компромиссное решение в июне, что с декабря вводится эмбарго. Представьте, как работает рынок. Вам говорят, что вам не сейчас запретят покупать, например, гречку, а через полгода, какая ваша разумная реакция как потребителя? Вы тут же бежите и затариваетесь гречкой, чем в моменте повышаете цену гречки. Вы уже готовы через полгода ее не покупать, потому что вы купили заранее.
Когда началась война, произошел рост цен на нефть, именно в опасениях, что будет наложено эмбарго, в итоге Путин получил денег от Евросоюза даже больше, чем он получил, если бы этого эмбарго в декабре не было. Да, сейчас они, конечно, будут меньше покупать нефть, это будет некоторый удар по Путину. Но опять же я бы не стал переоценивать. Например, 60 долларов был бы введен потолок цен весной, то это было бы болезненно, потому что цена на нефть была больше ста долларов за баррель, Путин продавал со скидкой 25–30 долларов за 70–75.
Сейчас уже Путин продает свою нефть дешевле, чем 60 долларов. Вообще происходит глобальное снижение спроса на нефть, потому что рецессия. Рецессия идет в Европе, назревает рецессия в США. Поэтому когда спрос на нефть падает, эти ограничения становятся не очень болезненными. Когда у вас цена на нефть сама по себе падает из-за снижения спроса, даже если вы введете ограничения Путину на нефть, то Путин потеряет деньги скорее из-за того, что экономика замедляется. Я не согласен с тем, что если вдруг перестанут покупать половину нефти, Путин не знает, куда ее пристроить. Если не будет ограничений по другим рынкам, то рынок нефти глобален, в отличие от рынка газа. Если ему запретят продавать в Европу газ, то он не может никуда этот лишний газ деть, нет в России мощностей, достаточных для сжиженного газа, только сжигать. Нефть, какие-то покупатели, которые раньше покупали в Саудовской Аравии, Саудовская Аравия будет продавать ее в Европу дороже, а Россия перенаправит с потерями, с некоторыми дисконтами, но перенаправит, потому что нефть дешевле транспортировать, чем газ. Глобально, что цена на нефть падает сама по себе. Я бы не переоценивал эффект эмбарго и ограничение цен на нефть, потому что рынок плохой, и так бы все падало.
Михаил Соколов: Мы дошли, я так понимаю, до проблемы потолка, который установлен 60 долларов за баррель. Я так понимаю, что он должен касатьсяименно не европейских стран, не "Семерки", а других, тех, кто сейчас пользуется российской нефтью. Михаил Иванович, объясните, пожалуйста, как должен работать этот механизм и когда он, собственно, будет влиять на рынок в полную силу?
Михаил Крутихин: Дело в том, что этот механизм не усугубление санкций против России, а, наоборот, облегчение санкций. Потому что по оригинальному варианту этих санкций, так называемому шестому санкционному пакету, запрещалось не только закупать сырую нефть в России с этой даты, но запрещалось страховать и перевозить эту нефть морем вообще, на страховые компании был наложен запрет. А сейчас по новому постановлению и Евросоюза, и Соединенных Штатов Америки 60 долларов вводится такой потолок.
Михаил Соколов: Почему 60 долларов, а не 30, которые Польша хотела?
Михаил Крутихин: Это по согласованию. В принципе решили, когда согласовывали, что это будет ориентировочно на 5% ниже устоявшейся цены на российскую нефть. Если дальше на рынке конъюнктура будет меняться, то тогда опять будут пересматривать этот потолок, сокращать его до тех самых 5% от цены российской нефти. Посмотрим, что получится. Решили, чтобы не разбалансировать глобальный рынок, разрешить страховать нефтяные перевозки из России, разрешить эти перевозки туда, где нефть будут покупать дешевле, чем этот определенный потолок. Ввели его для того, чтобы облегчить жизнь судовым компаниям, страхователям. У Греции 35 тысяч танкеров нефтяных, она зависит от этих перевозок очень сильно. Поэтому, чтобы не разбалансировать все это хозяйство, было такое предложение. Тут очень хитро получается, представим себе, что Россия начнет продавать больше нефти в обход этого тем самым странам, которые ввели эти санкции. Начнет им спокойно по рыночной цене что-то такое продавать. Главные три страны – это Китай, Индия и Турция, куда можно ориентировать российскую нефть, остальные по мелочовке. Официальное заявление в Китае было очень хитрое, там не было сказано, что Китай присоединяется к схеме этого потолка, а было сказано, что Китай будет поддерживать торговые отношения с Россией, как они были прежде, и так далее. Индия вообще никак не прореагировала, но некоторые индийские компании стали отказываться от российских контрактов, от закупки российской нефти, там конкуренция. Там иракцы сказали, что они им готовы еще 10 долларов скинуть цену на свою нефть по сравнению с российской ценой. Индия и Турция вместе не заменят тот объем пропавшей с рынка нефти, а Китай не увеличит закупки нефти в России. Он был рад, конечно, потому что всегда в китайских переговорах с Москвой было: мы готовы, говорили китайцы, столько нефти, сколько вы нам сможете дать. Но там транспортные проблемы, ограничена мощность трубы.
Все работает по максимуму, сверх этого только несколько танкеров в месяц можно каким-то образом, контрабанда или по спотовым сделкам, откуда-то отправить, из Балтики или из Черного моря в Китай, но это абсолютно некоммерческая сделка получится, несерьезно. Китайские компании уже требуют скидки. Насколько я знаю, индийские компании требуют скидки. Сейчас получается такая ситуация, когда ввели этот потолок, а Россия все равно будет поставлять свою нефть по цене ниже этого потолка, хочет она этого или не хочет. Просто не купит у нее нефть никто выше этого потолка. Это ограничение формально существует, но оно существует для покупателя, а не для России. Россия будет пытаться что-то дороже продать, у нее это не получится.
Михаил Соколов: Есть еще опасения по поводу цен на нефть мировых в связи с этими решениями. Например, такой тезис, что из-за эмбарго часть экспортируемой из России нефти может сойти с рынка и спровоцировать рост мировых цен, предупреждает журнал "Экономист". Как вы относитесь к этому прогнозу, это возможно или нет?
Максим Миронов: Все эти ограничения в том числе не были приняты весной. Весной ни Евросоюз, ни Штаты не находились в рецессии. Было опасение, что мы сейчас введем эмбарго или потолок на цены, а Путин взбрыкнет, перестанет поставлять нефть, произойдет скачок нефти за 200 долларов, бензин в Америке будет стоить 10 долларов за галлон – это смерть для любого политика американского, потому что все американцы ежедневно смотрят цены на бензин, самый важный ценовой индикатор для большинства американцев. Поэтому в том числе решили не вводить. Сейчас ситуация другая, уже Евросоюз в рецессии, и Америка либо близка к рецессии, либо уже даже вползла, главное, что она бурно не растет. То есть вводить ограничения на экспорт нефти, когда страны растут, – это тяжело. Спрос на нефть очень неэластичный товар, когда экономика растет больше ограничений, то происходит рост цен в космос – это плохо для потребителя. Сейчас мы видим, что уже ввели эмбарго, мы видим 60 долларов потолок. На самом деле по сравнению с весной это почти в два раза ниже, чем весенние цены.
Правильно сказал Михаил, что даже по 60 долларов Россия эту нефть не втюхнет, потому что есть избыток нефти в мире из-за рецессии. Поэтому на самом деле не стоит ожидать какого-то резкого скачка цен на нефть, потому что нет сейчас проблем, в мире бурный рост, нехватка нефти. Более того, переход на экологически чистые машины постоянно идет – это тоже происходит замещение, процессы идут параллельно. В нынешней ситуации опасения, что Путин решит полностью убрать нефть с рынка, есть другие страны, которые с удовольствием ее заменят, потому что нет сейчас таких проблем из-за рецессии.
Михаил Соколов: Что вы скажете об этих факторах влияния на мировые цены, как это повлияло на решение стран ОПЕК? Было совещание буквально в воскресенье. Я так и не понял, снижают они добычу или нет? Как они будут себя вести?
Михаил Крутихин: В самом начале передачи вы процитировали Путина, который в очередной раз глупости изрек. Он когда-то говорил, что при цене нефти 80 долларов будет крах мировой экономики. Сейчас он пообещал крах мировой экономики в результате того, что российскую нефть будут игнорировать, из-за этого повысятся страшно цены. Посмотрите сегодня на цену нефти на мировых биржах. Да, было повышение, но где-то на 2%. Это дневные колебания сейчас, которые происходят на рынке, ничего заметного не произошло. Тем более что за день до этого было заседание сначала ОПЕК, потом ОПЕК+, там они даже не собирались в Вене, они все это дистанционно по интернету собрались, кивнули головами, сказали: ребята, оставляем все как прежде. В октябре приняли они решение об объеме квот на добычу нефти, которые существуют, вполне это комфортная схема. Они пришли к выводу после анализа ситуации, что на рынке нет дефицита нефти, есть, наоборот, навес в виде предложения излишнего, который, по их оценкам, от одного миллиона до полутора миллионов баррелей в сутки лишняя нефть.
Если у России убрать ее экспорт сырой нефти, то наличие этого профицита на рынке позволяет не замечать вообще такую ситуацию и обходиться прекрасно без российской нефти вообще. То есть Россия будет страдать от того, что ей придется затыкать скважины, сокращать добычу нефти, а мир этого абсолютно не заметит, там остались при своих. Тем более что после решения ОПЕК октябрьского несколько сократить квоты на добычу, не саму добычу, а квоты исходные на добычу, то сейчас оказывается не только у одной-двух стран – членов ОПЕК есть излишний мощный потенциал для наращивания добычи, а уже как минимум у десятка стран – членов ОПЕК+ есть потенциал довольно быстро, оперативно нарастить добычу и отрегулировать рынок так, чтобы он был более или менее стабильным. Там уже Россия исключена из всех переговоров. Очень многое будет зависеть, интрига какая сохраняется – как удастся договориться Соединенным Штатам Америки с Саудовской Аравией. Если вдруг американцам нужно, чтобы понизились цены на бензоколонках, все чтобы там было тип-топ для администрации Байдена, то им придется договариваться с Саудовской Аравией о том, чтобы те взяли да несколько повысили добычу нефти. Саудовская Аравия пока упирается, там никакого прогресса в таких переговорах, в этой интриге не наблюдается. В принципе все нормально. И это усугубляется тем, что Китай, как выяснилось, крупнейший потребитель энергии в мире, и он вдруг оказывается в тяжелейшем положении, которое грозит в самое ближайшее время экономическим спадом, лопанием нескольких пузырей очень мощных экономических, от пузыря недвижимости до банковского пузыря, ковидные меры, много что еще в Китае. Укрепление у власти председателя Си Цзиньпина, там все говорит о том, что Китай будет меньше потреблять энергии, меньше будет потреблять энергоносителей, и это еще один мощнейший фактор для того, чтобы не ожидать повышенного спроса на нефть, какого-то будущего дефицита. Россия в этом плане только проигрывает. Давайте не обращать внимания на заявление Путина, которые он уже 20 с лишним лет делает без всякой пользы для дела.
Михаил Соколов: Кстати, еще Си Цзиньпин едет на этой неделе как раз в Саудовскую Аравию. Смысл такого визита?
Михаил Крутихин: Это замечательно. Это как раз игра не с Россией – с Соединенными Штатами Америки. Потому что Саудовская Аравия сейчас в фокусе внимания американцев с точки зрения возможности влияния на энергетический рынок. Сейчас все карты перешли от финансового рынка, где большая была игра на всяких фьючерсах, к Саудовской Аравии, которая воздействием на баланс спроса и предложения может этим рынком манипулировать так, как хочет. Китайцы показывают, что они могут поиграть вместе с Саудовской Аравией в эти нефтегазовые игры, а Вашингтону надо за этим наблюдать и приготовиться ко всяческим неприятностям. Это большая игра. России в этой игре как микроскопической экономике вообще нет никакого места.
Полный текст публикуется 6 декабря
Опрос в Москве
Комментариев нет:
Отправить комментарий