10 апреля официальный курс доллара упал
до 51,07 руб. Еще в начале февраля доллар стоил 70 руб. Всего за
два месяца российская валюта укрепилась больше, чем на треть, в том
числе в 1,2 раза только за последние три недели Сами собой возникают
три вопроса. Понятны ли причины свершившегося? Не стоим ли мы на пороге
экономического чуда? И самый задушевный: надолго ли у нас крепкий
рубль? Ответы: причины понятны, чуда не будет, а крепкий рубль, скорее
всего, ненадолго. Теперь подробнее. Рубль (по отношению к доллару) даже
и сейчас в 1,5 раза дешевле, чем летом 2014-го (34 руб./$).
На пике паники он был дешевле вдвое. Но паника утихла. Война
на Донбассе заморожена, и оптимисты надеются, что надолго.
А если так, то пока не будет ни новых санкций, ни встречных самосанкций.
Нефть, которая в январе стоила меньше $50, сейчас дороже на 15–20 %.
И хотя нефтяная цена и теперь в 1,9 раза ниже, чем в первой
половине 2014-го, реальная покупательная способность российской выручки за
энергоносители сократилась не так радикально (в 1,5–1,6 раза) по причине
укрепления доллара к прочим валютам. Вывоз капитала российским частным
сектором в I квартале 2015-го, хоть и велик ($33 млрд), но все
же ощутимо меньше исторически рекордных $73 млрд в IV квартале 2014-го.
Добавим и экономию на народе: в январе–марте импорт товаров упал
процентов на 30 по сравнению с тем же отрезком 2014-го.
По этим причинам российский платежный баланс сейчас в норме, а в
первую очередь, именно от него зависит курс национальной валюты в те
периоды, когда наши власти не переворачивают все вверх дном. А они как раз
взяли паузу. Есть еще и игры спекулянтов, есть и сезонные колебания,
но это все-таки факторы второго ранга. А в итоге рублевый курс выглядит
сейчас близким к равновесному. Если рубль и будет еще укрепляться, то
не сильно. Однако укрепившийся рубль, к сожалению, не защитит нас
от кризиса и падения ВВП. Надежная валюта — опора
для экономик, нацеленных на обновление. Наша к таковым не
относится. Хозяйственная стагнация началась у нас еще в 2012-м при гораздо
более тяжелом рубле, а теперь частичный его ренессанс не приблизит,
а отдалит выход из рецессии. Повышение курса национальной валюты
часто ослабляет конкурентоспособность здоровых экономик и всегда
усугубляет диспропорции больных. Крепчающий рубль выгоден импортерам, но
ухудшает условия для тех, кто собирался выходить с товарами
и услугами на внешние и внутренние рынки. И, разумеется, курс,
который является равновесным сегодня, вовсе не обязан оставаться таковым через
несколько месяцев. Если нефть станет дорожать, то у крепкого рубля хорошие
шансы. А если ее цена останется такой, как сейчас, то шансы неважные. Даже
если исключить очередные высочайшие политсюрпризы, почти любые наши
хозяйственные встряски станут работать на его спад — будь то кредитный
кризис, преодолеваемый путем денежных накачек, и вообще любое выбрасывание
средств на ветер — на вооружение, на госмонополии или
на «импортозамещение». Российская экономика больна уже не первый год,
и каким бы эффектным ни становился курс рубля, это еще ни разу ни
от чего ее не вылечило.
Комментариев нет:
Отправить комментарий