Инфляционная спираль
Министерство финансов опубликовало предварительную оценку исполнения федерального бюджета за первые 11 месяцев 2024 года. Расходы оказались выше доходов на 389 миллиардов рублей. Таким образом, дефицит составил скромные 0,2% ВВП, что по нынешним временам можно было бы рассматривать как большое достижение и помощь Центральному банку в его неравной борьбе с повышением цен. Можно было бы, если бы не одно обстоятельство.
На конец октября федеральный бюджет исполнялся еще с профицитом. По данным казначейства, доходы казны превышали расходы на 124 миллиарда рублей, а еще месяцем ранее профицит и вовсе был 578 миллиардов. И причина не в каких-то неожиданных и чрезвычайно приятных дополнительных доходах. Все куда как проще: расходы финансировались с существенными задержками.
В ноябре ситуация начала выравниваться, и результат не заставил себя долго ждать. По данным Росстата, с 26 ноября по 2 декабря цены выросли на полпроцента, причем продовольствие дорожало быстрее. В этой категории цены поднялись на 0,86%. Сильнее всего – почти на 9,5% – выросли в цене огурцы. На втором месте помидоры – 6,7%. Если же сравнивать с ценами годичной давности, вне конкуренции картошка – она стала дороже на 80% с лишним. За сливочное масло приходится платить на треть больше, сметана и яблоки подорожали на 17%, говядина – на 11%.
На первый взгляд, связь между резким ускорением инфляции и ростом бюджетных расходов неочевидна. Повышение цен в значительной степени было обусловлено обвалом рубля в последней декаде ноября, а его в свою очередь спровоцировало включение в американский санкционный список Газпромбанка и еще полусотни российских банков, которые использовались российскими нефтяными компаниями для получения денег от китайских и индийских покупателей нефти. Однако фундаментальные предпосылки и для обвала национальной валюты, и для разгона цен создает избыток рублей и недостаток товаров или валюты, на которую эти товары можно купить. А основной источник "лишних" рублей в настоящее время – это именно бюджетные расходы.
При этом ноябрьский всплеск инфляции – это только начало. По результатам года Минфин по-прежнему планирует дефицит бюджета на уровне 1,7% ВВП или почти 3,3 триллиона рублей. Это в 8,5 раз больше, чем за первые 11 месяцев года. Если финансовое ведомство собирается исполнить свои обязательства, ему придется всего за месяц потратить на 2,9 триллиона больше, чем изъять из экономики в виде налогов и сборов. Проще говоря, в декабре российскую экономику ждет мощная бюджетная накачка. И в этом не будет абсолютно ничего нового. Привычка держать до последнего получателей бюджетных денег на голодном пайке, а в декабре перечислять им все, что причитается, – в лучших традициях российского Министерства финансов.
Проблема только в том, что эти дополнительные триллионы начнут еще сильнее разгонять цены уже во второй половине декабря и продолжат в первые месяцы 2025 года.
Получив деньги в рамках всевозможных федеральных программ, операторы этих программ постараются немедленно их потратить, особенно если они предназначены на покупку оборудования, сырья или строительных материалов. В условиях постоянно растущих цен любая задержка будет означать дополнительные расходы. Российские получатели бюджетных денег и так уже в серьезном минусе. Считались расходы 2024 года исходя из инфляции 4,5%. А она уже по состоянию на начало декабря вдвое выше. Для подсчета годовой инфляции Банк России и Минэкономразвития используют разную методику. Однако и тот, и другой способ считать не оставляет сомнений: в первых числах декабря, за четыре недели до конца года, годовая инфляция превысила 9%. И как бы ни старались российские статистики, им придется приложить неимоверные усилия, чтобы к 31 декабря инфляция не стала двузначной.
Так что никаких проволочек с тем, чтобы превратить полученные рубли во что-то более полезное, у получателей бюджетных денег не будет. Как отреагирует рынок на массированный дополнительный спрос, гадать не надо. Цены получат дополнительный импульс, а это заставит получателей денег избавляться от них еще более интенсивно. При этом хорошие руководители, которые пекутся о своих работниках и видят, что происходит, постараются поддержать трудовые коллективы дополнительными премиями, 13-ми зарплатами и прочими выплатами. Так что и на потребительском рынке цены продолжат разгон.
А в начале 2025 года начнется ревизия того, что Минфин заложил (а Госдума утвердила) в бюджете 2025 года. Пенсии, пособия и прочие социальные выплаты придется индексировать не на 7,3%, как заложено в бюджете на основе октябрьского прогноза Минэкономразвития, а на фактическую инфляцию. Другие получатели казенных денег потребуют прибавки, поскольку профинансировать все запланированное им не позволят выросшие цены. И если учесть, что громче всех будет звучать голос тех, кто получает деньги из закрытых статей бюджета, то глава Минфина Антон Силуанов при всем желании будет не в состоянии остаться глухим к многочисленным просьбам.
В начале декабря глава Банка России Эльвира Набиуллина выступала на инвестиционном форуме "Россия зовет!". И там она взяла на себя смелость утверждать, что благодаря повышению ставок ей с коллегами удалось предотвратить вхождение российской экономики в инфляционную спираль. Эта оценка может тоже оказаться излишне оптимистичной. Более того, до какого бы уровня Банк России ни поднял ключевую ставку, какими бы недоступными для бизнеса и населения ни сделал кредиты, бюджетные деньги продолжат разгонять цены, а они в свою очередь будут вынуждать государство наращивать расходы. И так до тех пор, пока доля предприятий, никак не участвующих в удовлетворении спроса, не начнет снижаться.
Комментариев нет:
Отправить комментарий