10 крупнейших дефолтов последних 50 лет
Государственные дефолты после Второй мировой войны
Фотография: Ираклий Чохонелидзе/ТАСС
Мир может стать свидетелем ряда дефолтов в ближайшее время. Президент Украины Петр Порошенко уже заявил, что ограничивает выплаты по внешним долгам. Греция на грани нового дефолта — всего спустя три года после предыдущего, который усугубил кризис в соседних государствах. Новый кризис станет всего лишь очередным в череде крупных суверенных дефолтов последних 50 лет. «Газета.Ru» вспоминает, какие страны столкнулись с дефолтом после Второй мировой войны, и рассказывает о причинах и последствиях этих событий.
Дефолт – это синоним невыполнения полностью и в установленный срок финансовых обязательств. . Он может допускаться как частными лицами, компаниями, так и государствами, тогда идет речь о суверенном дефолте. Дефолт государства означает, что страна не обслуживает свои долги или отказывается от них. Риски при заключении торговых договоров с суверенными покупателями могут быть застрахованы, а риски предоставления суверенным контрагентам займов, как правило, хеджируют производными инструментами финансового рынка..
Германия, XX век
Все прошлое столетие Германия то вела войны, то пыталась после них «отойти», а выплату по послевоенным долгам страна завершила лишь в октябре 2010 года – спустя почти век после начала Первой мировой войны. В 1919 году был подписан Версальский мирный договор, по которому Германия должна была выплатить 269 млрд золотых марок, что эквивалентно примерно ста тысячам тонн золота. Впоследствии эта сумма была снижена вдвое, но у страны все равно не было возможности выплачивать в срок ни основную сумму, ни проценты – пришлось занимать у других государств.
В начале 1930-х годов займы прекратились, а после прихода к власти Адольфа Гитлера прекратились и выплаты репараций – он отказался их признавать.
После Второй мировой войны страна вернулась к этому вопросу, правительство Конрада Аденауэра долги признало. В 1953 году Германии разрешили отсрочить платежи по процентам до потенциального объединения. Основной долг был погашен еще в 1983 году, а вот история с процентами не закончилась на этом. В 1990 году Германия, став единой, заявила о невозможности выплаты долга, но на 20 лет его реструктуризировала. С 1990 по 2010 год было выплачено почти €200 млн процентов, 3 октября 2010 года был проведен последний транш.
США, 1971
В США было несколько эпизодов, когда страна объявляла о дефолте, последний значимый из них произошел в 1971 году. По Бреттон-Вудским соглашениям 1944 года доллар получил «золотое обеспечение». Расчеты в международной торговле осуществлялись в долларах, но США обязались менять их на золото по фиксированному курсу.
В середине 1960-х годов президент Франции Шарль де Голль решил обменять большие долларовые резервы страны и начал отправлять в США валюту кораблями. Этот пример оказался заразительным, ему последовала Германия, а затем и ряд других стран.
В августе 1971 года американский президент Ричард Никсон был вынужден объявить дефолт, хотя номинально это называлось «закрытием золотого окна». После этого цена золота подскочила, а доллар девальвировался почти на 70%. Однако уже вскоре наступил триумф доллара, который занял место золота в международной торговле, а все остальные валюты оказались привязаны к американской.
Мексика, 1982
В середине 1970-х годов были открыты новые нефтегазовые месторождения, что позволило стране попасть в число нефтяных держав. Очень быстро доходы нефтяной промышленности составили больше 70% всего мексиканского экспорта. Однако недостающие средства на осуществление масштабных проектов внутри страны, финансирование госпредприятий и импорт оборудования Мексика занимала у других стран. В итоге к началу 1980-х годов внешний долг страны составил $90 млрд, а за его обслуживание Мексика должна была каждый год платить по $20 млрд.
Когда цены на энергоносители резко упали, Мексика стала крупнейшим должником. Национальная валюта девальвировалась, гиперинфляция достигала 3700% в год. В 1982 году Мексика заявила о невозможности выплачивать внешние долги.
Дефолт привел к отказу от модели государственного капитализма и проведению ряда экономических реформ, в основе которых был процесс приватизации.
Югославия, 1983
Причиной дефолта в Югославии также стал нефтяной кризис. Валютных поступлений от экспорта перестало хватать для покрытия текущего долга.
А долг у Югославии был немаленький. Внеблоковый статус страны позволял брать в долг и у стран Запада, и у СССР. В итоге задолженность Югославии перед кредиторами к концу 1982 года составила $20 млрд.
Ситуацию с долгом усугубляло и федеративное устройство Югославии, которое фактически означало отсутствие ответственных. Осенью 1982 года решил вмешаться Вашингтон, потребовав, чтобы была проведена реформа по централизации управления. Правительство Югославии согласилось на эти условия, объявив дефолт и выторговав себе мораторий сроком 90 дней на взыскание основных сумм долга. Мораторий вступил в силу в январе 1983 года, а в июле закон о реформе управления был принят.
После этого Белград довольно быстро смог оплатить долги частным иностранным банкам и подписать с ними договоры о реструктуризации остальной задолженности. Кроме того, Югославия смогла получить еще один займ для развития производства внутри страны.
Бразилия, 1987
В феврале 1987 года президент Бразилии Жозе Сарней объявил, что Бразилия приостанавливает выплату по иностранным займам.
Сумма внешнего долга Бразилии на тот момент составляла $67 млрд, и страна по сути выбирала между дефолтом и тем, что «народ будет голодать».
Однако всего спустя два месяца министр финансов страны был уволен, а его преемник согласился пойти на компромисс. К концу 1987 были заключены новые соглашения с иностранными банками, Бразилия начала выплату процентов, а основной долг реструктуризировала.
Россия, 1998
После распада СССР Россия долгое время находилась в состоянии экономического кризиса и вынуждена была обращаться за займами.
К концу 1997 года внешние и внутренние долги России составляли около 50% ВВП страны – в сумме более $350 млрд.
Ситуация обострялась из-за снижения цен на нефть, газ и металлы, а также крупного финансового кризиса в Азии. Доходы правительства России снизились из-за падения цен на сырье, а из-за кризиса частные иностранные кредиторы отказывались давать займы странам с экономическими трудностями. Тем не менее, в июле 1998 года Россия все-таки получила стабилизационный кредит МВФ на $17,1 млрд, но уже в августе рубль резко обвалился, а правительство страны объявило технический дефолт.
Главной причиной дефолта считают неудачные действия российского правительства и Центробанка страны, которые постоянно занимали большие суммы за рубежом, чтобы стабилизировать валюту. Кроме того Россия обещала кредиторам больше проценты за пользование кредитами, а выполнить свои обязательства не смогла.
В результате дефолта в России курс рубля упал к доллару в четыре раза, бюджет потерял более 50 млрд рублей, реальные доходы населения снизились почти на треть, а ВВП упал более чем на 10%.
Аргентина, начало 2000-х
В конце прошлого века Аргентина прошла через несколько волн девальвации национальной валюты. Для стабилизации были проведены экономические реформы, а также продажа предприятий национальной промышленности, экономика была открыта для иностранных инвестиций. Это позволило снизить уровень инфляции с 5000% в 1989 году до 1% 1997 году. Но в стране только усилилась безработица, а привязка национальной валюты к доллару сделала местные товары неконкурентоспособными, что отрицательно сказалось на развитии промышленности.
Жесткая привязка к доллару лишила страну возможности реально влиять на экономику, а госдолг Аргентины составил $132 млрд с соответствующими немаленькими процентами.
Летом 2001 года Аргентина получила одобрение на очередной кредит от МВФ в $8 млрд, но сразу же после этого фонд вдруг понял, что займы стране не помогут и отказался переводить очередной транш. В результате Аргентина не смогла выполнить свои обязательства и объявила технический дефолт.
Гособлигации были обменены на новую партию ценных бумаг – с большим периодом погашения, но и более низкой прибылью. На оплату задолженности были пущены деньги пенсионных фондов, но и это не помогло. В 2003 году страна объявила дефолт по долгам МВФ.
Молдавия, 2002
В 2001 году Молдавия пропустила сроки выплаты по еврооблигациям 1997 года выпуска, а постепенно и вовсе перестала выкупать у инвесторов ценные бумаги. В июне 2002 года страна объявила дефолт по бондам на сумму $70 млн.
Если бы не был объявлен дефолт, стране пришлось бы ежегодно выплачивать в качестве процентов по долгам около 70% всего бюджета.
Уже через месяц было подписано соглашение о реструктуризации, и Молдавия выиграла время для погашения долга.
Эквадор, 2008
Президент Эквадора Рафаэль Корреа в 2008 году объявил в стране дефолт, заявив, что она не будет выплачивать $30 млн по иностранным облигациям.
Сами бумаги президент назвал нелегитимными, а также завил о готовности противостоять международным искам о взыскании процентов.
Также президент предложил реструктуризировать внешний долг страны в размере $10,6 млрд, так как его обслуживать Эквадор тоже не мог. Этот долг также был назван «безнравственным и нелегитимным».
В феврале следующего года страна допустила новый дефолт, отказавшись выплачивать $135 млн по облигациям со сроком погашения в 2030 году. В мае 2009 года Эквадор сумел выкупить 91% дефолтных облигаций зарубежных инвесторов со значительным дисконтом.
Греция, 2012
Дефолтной антигероиней последних лет остается Греция, которая получает все новые займы от европейских государств, но постоянно ставит под угрозу благополучие всего Евросоюза. В 2012 году страна дважды объявляла о дефолте — в феврале и декабре — на общую сумму $177 млрд. Оба раза Греция объявляла дефолт, чтобы провести новые переговоры с кредиторами о реструктуризации долга.
Отношение долга к ВВП Греции к концу 2011 года превысило 140%. Долгое время стране удавалось скрывать официальную статистику и получать новые займы, но впоследствии это вскрылось.
После того, как все узнали о реальном положении, страна потеряла возможность получать новые кредиты. Власти Греции обратились за помощью к Евросоюзу, и его лидерам пришлось пойти на встречу, чтобы не пострадала вся зона.
Итак, объявление страной дефолта — ситуация не редкая, но не всегда это действительно самый настоящий дефолт. Нередко, как показывает история, государства заявляют о невозможности выполнять свои обязательства по долгам или торговым кредитам, чтобы выиграть время на заключение новых дополнительных соглашений. И организации-кредиторы вынуждены сами предлагать новые условия, чтобы получить хотя бы частичную компенсацию.
ГАЗЕТА.РУ
Комментариев нет:
Отправить комментарий