ЕЩЕ ОДИН ЕВРОПЕЙСКИЙ КРИЗИС

The Times (Великобритания): Еще один европейский кризис 

ИНОСМИ 

В то время как внимание британцев сосредоточено на Брексите, еще один кризис может иметь даже более серьезные последствия для Европейского союза. Итальянское правительство вовлечено в борьбу на два фронта — с Еврокомиссией и с рынками — по поводу своего бюджета на 2019 год. План Рима по поводу дефицита в размере 2,4% на следующий год натолкнулся на беспрецедентное сопротивление со стороны Брюсселя, который утверждает, что он не соответствует правилам зоны евро.

В то же время предлагаемое Италией фискальное расточительство возродило опасения по поводу долговременной способности этой страны выплачивать свои долги. Долг Италии уже составляет 132% от валового внутреннего продукта. В результате проценты по правительственным облигациям резко повысились, и теперь процент десятилетних итальянских бондов на 3,31 процентный пункт выше, чем процент немецкого эквивалента, и это самый большой спред с 2013 года.

Эти выяснения отношений с Брюсселем могут оказаться менее значительной проблемой Рима. У него в распоряжении три недели для подготовки ответа на письмо из Еврокомиссии, в котором изложены ее возражения по поводу итальянского бюджета. Пока правительство Италии не намерено уступать. Вице-премьер Маттео Сальвини (Matteo Salvini) считает, что письмо Еврокомиссии ничего не меняет.

«Они атакуют не правительство, а народ», — заявил он.

Возможно, Рим полагает, что время на его стороне. В теории правительство, нарушающее установленные правила, может быть оштрафовано. Однако существует много возможностей для того, чтобы затянуть этот сложный процесс и перенести все решения даже не на начало следующего года. Кроме того, Рим, возможно, делает ставку на то, что Еврокомиссия не хочет конфронтации с популистским правительством перед намеченными на июнь выборами в Европарламент.

Однако более серьезная проблема Рима, возможно, имеет отношение к рынкам. Более высокий процент по правительственным бондам означает более высокие расходы на оплату процентов, что является проблемой для и без того напряженного бюджета. На прошлой неделе Moody's стало вторым составляющим кредитные рейтинги агентством, понизившим итальянские долговые обязательства почти до уровня мусорных. Сегодня свои рейтинги собирается обновить агентство Standard & Poor's, и оно может последовать примеру первых двух. Если котировки долговых обязательств Италии опустятся ниже инвестиционного уровня, то многие инвесторы будут лишены возможности их покупать, и тогда возникнет вопрос о том, каким образом Рим сможет пролонгировать в следующем облигации на сумму 400 миллионов евро.

Тем временем котировки итальянских банков обвалились, поскольку снижение стоимости значительных по объему портфелей правительственных инвестиций приводит к изменению коэффициента достаточности капитала, и в результате возникают опасения, что необходимо будет добавить средства. Кроме того, аналитики с тревогой наблюдают за банковскими депозитами в Италии, пытаясь уловить признаки бегства капитала в том случае, если клиенты начнут бояться того, что нынешний кризис может привести к возвращению лиры. 

 Об этом сообщает Рамблер.