суббота, 10 февраля 2024 г.

Из-за войны: одно агентство слегка понизило кредитный рейтинг Израиля

 


Из-за войны: одно агентство слегка понизило кредитный рейтинг Израиля

Американское рейтинговое агентство "Мудис" объявило о понижении долгосрочного кредитного рейтинга Израиля с уровня A1 до уровня A2.

Это средняя ступень для уровня надежности выше среднего. В довольно запутанной международной рейтинговой шкале существуют несколько основных уровней, которые делятся на подуровни.

Высший уровень кредитной надежности – AAA. Высокий делится на три градации – Aa1, Aa2 и Аа3. Уровень выше среднего тоже состоит из трех подуровней – А1, А2 и А3. В этой категории Израиль и понизился на одно деление с точки зрения агентства "Мудис".

Это означает, что уровень кредитной надежности государства Израиль (это касается в основном облигаций госзайма и кредитов, выдаваемых под госгарантии) по-прежнему выше среднего, но стал немного хуже внутри этой категории.

Если учесть, что существуют еще общие категории "средняя" (Baa), "неинвестиционная", она же "спекулятивная" (Bа), "высокоспекулятивная" (B), "существенно-рисковая" (Caa), "почти дефолтная" (Ca), дефолтная (C), и внутри каждой из них еще по три подкатегории, Израиль по-прежнему на довольно высоком месте.

Вместе с тем, "Мудис" ставит негативный прогноз, то есть дальнейшее ухудшение рейтинга в перспективе, если в ситуации не будет принципиальных изменений.

Причина понижения рейтинга очевидна, но приведем официальное обоснование.

"Военный конфликт с ХАМАСом, его непосредственные и косвенные последствия существенно повышают политический риск для Израиля, ослабляют его исполнительные и законодательные институты и его финансовую мощь в обозримом будущем", - объясняют аналитики агентства. В прогнозе упоминается и потенциальный конфликт с "Хизбаллой" на севере.

Они же констатируют, что в настоящее время нет ни соглашения о прекращении боевых действий, ни долгосрочного плана, который полностью восстановил бы безопасность Израиля.

"Ослабленная оборонная среда предполагает более высокий социальный риск и указывает на ослабление исполнительных и законодательных институтов. В то же время ситуация с государственными финансами ухудшается, и спрогнозированная ранее тенденция к снижению коэффициента государственного долга теперь изменилась", - замечают американские экономисты.

В "Мудис" ожидают, что долговое бремя Израиля окажется существенно выше, чем прогнозировалось до конфликта, и это справедливо – в последнее время бюджет неоднократно пересматривался в сторону увеличения из-за войны, в то время как с дополнительными источниками финансирования у государства довольно туго.

Уже при пересмотре бюджета на конец 2023 года из-за существенного расширения статей расхода дефицит бюджета вырос с 2% до 4,2% ВВП.

Пересмотренный бюджет на 2024 год, который сейчас рассматривается в Кнессете, предусматривает уже дефицит в 6,6% ВВП. В "Мудисе" отмечают "смягчающие меры" по сокращению дефицита, заложенные в бюджет, в частности, повышение НДС.

"На данный момент экономика достаточно хорошо справляется с последствиями конфликта, высокочастотные индикаторы указывают на быстрое восстановление за последние три месяца. Трудовая занятость приближается к доконфликтному уровню, поскольку школы вновь открылись, а резервистов начали освобождать от службы. Тем не менее, некоторые отрасли экономики, в частности строительство, которое в значительной степени зависит от арабских рабочих, функционируют на гораздо более низком уровне, чем обычно. При сценарии явного конфликта на севере негативные экономические последствия распространятся на большее количество секторов и будут более продолжительными. При таком сценарии государственные финансы также окажутся под более сильным давлением, поскольку расходы на оборону, вероятно, окажутся даже выше, чем предполагается в настоящее время", - описывают текущую ситуацию аналитики агентства.

В комментарии отмечаются и сильные стороны израильской экономики, которые никуда не делись. Это "очень высокая экономическая мощь, основанная на диверсифицированной, высокодоходной и устойчивой экономике; очень высокая эффективность денежно-кредитной политики, недавно продемонстрированная способность центрального банка быстро стабилизировать финансовые рынки; прочный банковский сектор и очень сильная позиция правительства по ликвидности и доступу к рынку".

Учитывая все эти факторы, кредитный рейтинг Израиля пока понижен чисто символически, всего на одно деление. Если у страны начнутся более серьезные проблемы, и прежде всего война с "Хизбаллой", шаги рейтинговых агентств наверняка станут радикальнее.

Комментариев нет:

Отправить комментарий